2026年2月10日晚间，中国大陆晶圆代工龙头中芯国际正式发布2025年第四季度财报。数据显示，公司单季销售收入再攀高峰，达24.9亿美元，环比增长4.5%，显着超过此前给出的业绩指引，毛利率稳定在19.2%，产能利用率持续高位运行，维持在95.7%，彰显出强劲的主业韧性与市场竞争力。

财报详解：产能稳步扩张 营收结构持续优化

从业务结构来看，中芯国际第四季度营收分布呈现“消费电子主导、新兴领域突围”的特点。按应用分类，消费电子以47.3%的占比成为核心营收支柱；智能手机、计算机与平板分别贡献21.5%、11.8%的营收；互联与可穿戴设备占比7.2%；值得关注的是，工业与汽车领域占比持续提升至12.2%，成为公司营收增长的新动力，凸显其在高端制造领域的布局成效。

地区营收贡献上，本土化优势进一步巩固，中国区营收占比提升至87.6%，彰显半导体产业链本土化切换带来的红利；美国区、欧亚区营收占比分别为10.3%、2.1%，海外市场保持稳定布局。

晶圆业务方面，大尺寸晶圆仍是营收核心驱动力。第四季度，12英寸晶圆营收占比达77.2%，8英寸晶圆占比为22.8%，产品结构向高端化持续迈进。产能规模稳步扩张，月产能由2025年第三季度的102.275万片（折合8英寸标准逻辑）提升至第四季度的105.875万片，单季销售晶圆251.4万片（折合8英寸标准逻辑），产能利用率与三季度基本持平，维持95.7%的高位，体现出市场需求的旺盛与公司产能调度的高效。

研发与资本投入方面，公司持续加大技术研发力度，2025年第四季度研发开支达2.4亿美元，环比增长18%，为技术突破和产品迭代提供坚实支撑。资本开支保持稳定，第四季度为24.075亿美元，三季度为23.94亿美元，2025年全年资本开支约为81亿美元，主要用于产能扩张与技术升级。

全年业绩亮眼：营收同比增16.2% 产能利用率稳中有升

结合未经审核的全年财务数据，2025年中芯国际整体经营表现亮眼，全年销售收入达93.3亿美元，同比增长16.2%；毛利率提升至21.0%，同比上升3.0个百分点，盈利水平稳步改善。全年产能布局持续落地，年底折合8英寸标准逻辑月产能达105.9万片，全年晶圆出货总量约970万片，年平均产能利用率达93.5%，同比提升8个百分点，产能消化能力持续增强，主要得益于晶圆销售量增加、产能利用率上升及产品组合优化。

未来指引明确：2026年营收增速剑指同业领先

对于后续经营规划，中芯国际给出清晰指引。短期来看，2026年第一季度预计销售收入环比持平，毛利率维持在18%-20%之间，整体经营保持稳健。长期来看，在外部环境无重大变化的前提下，公司预计2026年销售收入增幅高于可比同业的平均值，同时资本开支与2025年大致持平，将持续聚焦核心业务，把握产业链回流机遇，应对存储大周期带来的挑战，实现高质量发展。